Родился 4 октября 1937 г. в Вене, в семье литейщика. Изучал экономику, зарабатывал на свое обучение, преподавая латынь и английский язык, а также работал строителем.
В молодости играл в баскетбол и был членом национальной сборной Австрии.
В 1962 году вступил в Социал-демократическую партию Австрии.
В 1969 году получил степень доктора международных бизнес-исследований.
С 1976 года работал в банковском секторе.
1984—1986 гг. – министр финансов в кабинете Фреда Зиноваца.
1986-1997 гг. – федеральный канцлер Австрии.
С 1988 г. – председатель Социал-демократической партии.
В 1991 году был одним из инициаторов переименования Социалистической партии в Социал-демократическую.
8 июля 1991 года, выступая в парламенте, Враницкий признал свою долю ответственности за боль, причиненную не Австрией как государством, а гражданами этой страны другим людям и народам», тем самым отойдя от официальной изображение Австрии как «первой жертвы Гитлера».
После окончания холодной войны сосредоточился на развитии отношений со странами Восточной Европы и членстве в Европейском союзе.
В 1995 году Австрия вступила в ЕС.
В январе 1997 года ушел в отставку.
С марта по октябрь 1997 г. после отставки выполнял функции главы миссии ОБСЕ в Албании. Затем вернулся в банковский сектор в качестве политического консультанта банка WestLB .
В декабре 1997 г. был избран в совет управляющих автомобильного поставщика Magna . Позже занимал ту же должность в туристической компании TUI и Magic Life hotels.
Возглавляет ежеквартальные коллоквиумы Враницкого , организованные исследовательской группой WiWiPol, на которых обсуждаются экономические темы и их влияние на Австрию и Европу. Является бывшим членом Руководящего комитета Бильдербергской группы.